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正解局:剛剛,茅臺股價破千元!中國股王不應該是一個酒廠

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發表于 2019-6-27 18:24:02 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  ◆中國股市的鐵王座,應該留給高科技企業。

  正解局出品

  股價破千!剛剛,茅臺股價再創新高。

  茅臺,中國股市(本文特指內地股市)最神奇的股票。自上市以來,茅臺股價已漲百余倍。伴隨著茅臺稱王,不僅有市場的追捧,還有質疑與唱衰。

  中國股市之王,應該是一個酒廠嗎?

  1. 千元股價,是一個什么概念

  股價破千是一個什么概念?在中國股市,股價僅次于茅臺的是長春高新,價格是324元,只有茅臺的三分之一。而大多數的股票價格都停留在兩位數。

  今年6月初,某證券公司更是給出了茅臺1150元的目標價位,也就是說,1000元不是頂點。

  另一個有趣的現象是,如果拉長軸線,放在時間的維度,便會發現茅臺的股價升值速度,甚至遠超房價的升值速度。

  (2015年以來,茅臺股價的走勢)

  2015年,中國樓市迎來新的一輪暴漲,北京平均房價從37261元/平,漲到了現在的59809元/平,將近1.5倍。

  茅臺呢,2015年1月的股價,是171元,如今是1000元,上漲了6倍。可以說,投資茅臺的股票,比買房賺多了。

  與此同時,茅臺酒的出廠價格也從前年1299元提高到1499元。

  (茅臺官網售價:1499)

  而在市場,茅臺的實際售價早已在1800元以上,而且是一瓶難求,很多經銷商都表示無酒可賣,甚至很多黃牛黨開始打飛的炒茅臺。具體見《“黃牛黨”打飛的炒茅臺,賺錢速度比炒房快多了》(后臺回復關鍵詞“投機茅臺”,獲取文章)一文。

  (茅臺經銷商的朋友圈)

  一瓶酒,1800元;一份股,1000元。

  人們不禁要問:一瓶酒,為何賣那么貴?一個酒廠,怎么就成了中國股市之王?

  2. 茅臺股價為什么高

  在股神巴菲特眼里,投資股票就相當于投資一家公司,只要這個公司能賺錢,投資者就能拿到分紅,得以最大化獲利。

  效益好的企業,永遠受市場的青睞。炒作的概念股,很難經得起市場的考驗。

  貴州茅臺的股價高,與業績直接掛鉤。

  茅臺的效益有目共睹,凈利潤、毛利率皆為同行業第一,可以說是酒類行業基本面最穩健的公司。

  (同花順中國白酒企業財報實時統計)

  茅臺的財報數據顯示,2018年全年凈利潤為352億元人民幣,同比增長30%,高于此前發布的340.93億元指引。初略算一下,茅臺酒廠基本實現1天賺1億!

  去年,財報說平臺還用一張圖解釋貴州茅臺的財務報表有多好。

  出眾的業績和盈利能力,是茅臺被市場認可的主要原因。

  獨特的投資價值,也是茅臺的獨特競爭力。

  在《“黃牛黨”打飛的炒茅臺,賺錢速度比炒房快多了》(后臺回復關鍵詞“投機茅臺”,獲取文章)一文中,我分析了茅臺酒價格高漲的原因,即身兼消費品、禮品和投資品三重屬性——

  消費品和禮品很好理解。煙酒一直是中國人送禮的硬通貨,茅臺又有“國酒”之名,自然是送禮的上上之選。

  茅臺酒還有一個特點,越陳越香,年頭越長越好。這個“保值增值”的金融屬性,讓茅臺具有了投資屬性。

  每一年的茅臺,產量是有限的,每喝掉一瓶就會少一瓶。這種稀缺性,也讓陳年茅臺的價格水漲船高。

  茅臺就這樣從一個純粹的消費品演化成為了一種非常奇怪的投資品。

  2001年,黃金價格大約每克80元左右,茅臺終端價為220-260元。到了2018年,黃金價格上升為每克300元左右,而茅臺終端價已經漲到了1500-1800元。

  (茅臺酒歷年價格變化)

  也就是說,投資黃金不如買茅臺。

  當然,茅臺股價的強勢還有其更深層次的原因,這與中國經濟的發展階段變化有關——增量發展時代已過去,存量競爭時代正來臨。

  增量發展時代,市場蓬勃發展,蛋糕不斷做大,各個酒企只需要踩準市場的節奏,就能“水漲船高”,分得蛋糕。

  存量競爭時代,蛋糕就那么大。各個酒企要想生存發展,就必須去搶別人的蛋糕。酒類特別是高端白酒,門檻很高,彎道超車幾乎不可能。行業競爭的最終格局,往往是強者恒強。

  一旦這個趨勢成為行業共識,資本便會向龍頭集中,茅臺千元股價由此誕生。

  3. 給科技股一點機會

  茅臺股價破千,自有其內在的原因。

  問題是,中國股市之王,應該是一個酒廠嗎?

  不妨看看美國股市,美國股價最高的是巴菲特旗下的伯克希爾,股價超過30萬美元。因為有股神光環加持,兩者無法對比。

  從市值角度,或許能夠看出中美兩國股市的發展趨向。

  全球市值TOP100榜單中的前10強,大多都在美國上市,因此,這些企業,大多也是美國股市市值最高的公司。

  (普華永道 “2018全球市值百大公司”前10名)

  這些企業有一個特點,除了伯克希爾,其他都是以研發技術為長的高新企業。

  反觀中國A股市場,工商銀行、中國石油、農業銀行、貴州茅臺、中國銀行、中國平安位列市值前6,其中3只是銀行股,1個是石油、1個是酒、還有一個1個是保險,沒有一家科技企業的身影。

  也就是說,科技股,在中國股市沒有獲得應有的位置。

  究其原因,一方面,優秀的科技公司都跑到了海外上市;另一方面,中國股市沒有為科技股營造良好的環境。

  與傳統行業相比,中國的科技企業起步晚,受政策影響大,投資者不愿,也不敢投資。中國股市奇怪的情緒氛圍,也影響了投資環境。

  某些科技企業,憑借一個PPT,或一個概念,都是連上數十個漲停板,而踏實做研發的企業,常常是“門可羅雀”。

  小米和騰訊選擇了香港,百度和網易選擇了美國,華為干脆就不上市。很多優秀的科技公司,不在內地上市,很重要的一個因素,就怕被市場的情緒左右。

  不健康的市場+不健康的情緒,兩者形成惡性循環,這也就導致了如今科技股的被動局面,也導致了投資者的選擇困境。

  股市存在的首要任務,就是為解決企業資金周轉問題,支持企業發展壯大。中國有茅臺,但白酒再好,也不能生產出科技價值。中國股市應該為中國科技企業的發展壯大提供足夠的支撐。

  中國股市的鐵王座,應該留給高科技企業。

  最后想問一句,華為啥時候上市?

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